A股底部是否确立?投资主线有哪些?十大券商策略来了 提供者 财联社

发布日期:2022-03-20 12:36:17

金稳会稳预期树信心,市场急剧下杀后将重回震荡整理。未来市场仍需要看到稳增长实质落地,趋势性机会还需要等待。

国金证券:反弹阶µ段 成长时刻

估值隐含的是全市场对于未来的预期,静态看如果市场悲观的程度并不会超过2020年3月,那么3014点就是短期情绪的底部。从全年来看,如果极端假设2019-2022年ધ收益率回归ROE(2019年以来"的估值扩张为0),主要宽基指数(除创业板)到年底的预期收益率均为正。当然上述预期收益率更多地说明全市场不存在估值的压力,基本面的未来变化仍然是关键。当下更值得关注的问题是,根据我们测算的数据来看,过去的下跌依然会对市场未来的反弹造成结构性的压力:(1)从北上资金来看,虽然整体已经转为流入,但主要以托管在外资券商的交易型资金为主。(2)随着市场大幅反弹,3月17-18日我们的负债端代理变量—分组ETF申赎情况指示个人和机构开始了赎回。(3)国内固收+基金目前面临的止损压力较大,根据我们的测算显示净值收益处于赎回概率较高区间(-2%及以上)的规模一共14338亿元,而2021Q4显示15.71%为权益,主要重仓行业为食品饮料、电新、电子和银行。(4)定开基金正面临打开的高峰期,4月对应打开的规模为436ç亿元,主要持仓集中在电子、电新和食品饮料。市场进入合理区间后,部分板块在未来反弹中面对的交易压力是显而易见ⓛ的,判断何时结束需要“智慧”。

西部证券:上半年政策窗口期正在打开 纠偏行情已在途中

展望后市,随着联储加息落地,中美高层会晤推升市场情绪修复,叠加年报和一季报窗口期临近,A股市场今年的吃饭行情窗口正在打开。在这样的环境之下,前期调整幅度较大,业绩兑现度仍然较高的景气赛道龙头,将迎来一轮修复性行情。

从结构上看,当前重点关注业绩能够确定兑现的新能源、半导体、医੨药、军工等景气赛道龙头有望迎来阶段性修复。另外一方面,受益于通胀预期的农业、食品、纺服等必须消费板块也有望迎来业绩拐点。当前国内疫情担忧边际缓解,社服、零售、餐饮、航运、传统媒体等线下经济复苏相关行业也在迎来布局窗口期。主题关注数字经济、全面注册制改革等。

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