华泰证券:维持中升控股

发布日期:2022-03-18 09:36:39

智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告Η称,维持中升控股(00881)“买入”评级,预计2022-24年EPS为人民币4.29/5.1/5.68元,目标价72.1ੈ港元¡,ϑ基于1&#263b;4倍2022年预测PE,高于可比公司2022年预期PE均值9.7倍,主因其业绩增速稳健。

华泰证券主要观点如下਩:

中升控股(中升)3月17日公布2021年业绩:收入同☼比增长18%至人民币1,751δ亿元,净利润同比∪增长50%至人民币83.29亿元,高ο于该行此前预期(前੎次预期2021Ú年净利润为78.01亿元)。该行认为其业绩强劲主因在于:1)高档汽车需求上升;2)全球ⓘ芯片短缺推高¸毛利率。

◑豪华车销售对业绩增长至关重要

2021年盈利能力有所改善

根据中升公告,公司盈利能力显著提高。毛Ζ利率上升1ß.4个百分点至10.5%。新车销售和售后业务毛利率分别为4.4%/48.1%,提升了1.4/0.8个百分点。销售和分销费用率为4.1%(2020年:3.9%),管理费用率为1.5%(2020年:1.5%)。净利率增至4.8%(2020年:3.7%)。展望2022年,该行认为中升有望维持稳定的盈利能力和较高的运营效率。

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