中金:维持新秀丽

发布日期:2022-03-18 07:39:51

新秀丽4Q21净销售额达6.63亿美元,环比增长19%,相比4Q19下降31%;调整后净利润达1.3亿美元,3Q21为900万美元,相比4Q19增长1≤28%。20&#256f;21全年销售额达20.21亿美元,同比增长32%,相比2019年下降44%,调整后净利润扭亏为盈达900万美元(2020年为4.74↑亿美元亏损,2ਊ019年为2.16亿ષ美元盈利)。

发展趋势

管理层在电话会议上表示:1)俄乌局势对业绩影响甚微,仅占公司全球销售额1.5%-Χ2%。但管理层预计今年1月奥密克戎影响货运延迟,趋势在2月和3月将有所改善&#263a;。

2)渠Ý道方面,销售额从自营电商渠道(2021年占总销售额12.1%,在2020年占14%)逐步回流到批发和零售渠道;旅行出游类产品将随全球旅游业复苏而逐渐恢复(在20થ21年占总销售额57.5%,而在2020年占49.7%)。

3)流动性持续改善:伴随现Σ金流恢复&#263c;,2021年公司净债务减少2.58亿美元,2021年底流动性资产和净债务总额分别为15亿美元和14亿美元。

风险提示:新冠疫情加剧;货运延迟和港口阻塞;资产减৻值损失。

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