大和:上调敏华控股

发布日期:2022-03-17 05:07:16

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,将敏华控੡股(01999)评级由“跑输大市”升至“‡买入”,目标价由1ઍ1港元下调至10.8港੣元,另下调2023-24财年每股盈利预测4%至6%,主要基×于较高的成本Š假设,但相信૟毛利率似乎去年૩第四季见底,&#263b;ω因售价已有所提升。

ϒ该行认为,公司现时似乎被低૨估,风险回报对长期股东¤而言看似吸引。虽然主要由于宏观挑战,近期能见度仍然低,但对集团长期继੥续获得市场份额的能力&#25d0;有信心。集团管理层指去年第૤四季开始,其国内⇐业务随着整个家具行业放缓,首先સ是由ਊ于房地产市场疲弱,Σ然后是疲情出现反弹。

该行૎提到,估计集团今年首2个月的国内业务同比增长约18%,低于去年年底及૮去年上半年分别ਯ逾20%及5ë0%的增长幅度。在2023财年,集团将继续开门店,但相信速度会较2022财年减慢,具体数∨量将视乎宏观情况。该行又表示,留意到有迹象显示更多城市正推出支持住屋需要的政策。

出口业务方面,在2022财年强劲反弹后,集团管理层预计业务将“相对稳定”,੎直至明年¢新墨西哥工厂投产。另外,管理层澄清,指在现已停工的π乌克兰工厂有3亿至4亿元的੆业务,为与Home
Group合资企业的一部分,但对集团整体利润的影响微。该行认为,集团去年11月ફ宣布收&购Superb Creation,应很大™程度上可抵消销来É自Homeθ
Group的销售损失。

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