FED更多加息、更早缩表

发布日期:2022-03-17 03:36:50

美联储3月议息会议宣布加息25个基点,联邦基金利率区间从0-0.25%升至0.25%-0.5%。点阵图显示,2022年美联储加息次数将高于市场‰预期,16位公开市场操作委员会(FOMC)成员中,12位预计2022年联邦基金利率中值不低于1.875%,对应全年加息7次&#25bd;;7位预计2022年联邦基金利率中值高于2.125%,对应全年加息8次。15位预计2023年联邦基金利率中值不低于2.375%,对应σ202੟3年还要加息2次;11位预计2&#263b;023年联邦ઢ基金利率中值不低于2.625%,对应2023年还要加息3次。同时美Ð联储下调美国ભ经济增长预期,੆上调通胀预期。2022年GDP增长ø预期中值从去年12月的4.0%降至∀2.8%;2ક022年PCE通胀预期中值从去年12月的2.6%升至4.3%。

1: 三月议息会议,美联储宣布加息25个基૥点,点阵图显示૊2022年加息次数高于市场预¯期。

2: 美联储下调美国经济增长预期,上调通胀预期,重申美联储决心恢复价格稳定。

5: 首度明确缩表和加息的替代关系,缩减资产负债表可以视作额外的加息,可以作为后续影响美债利率曲线形态的依据。

一,重申对于美国经济的信心,强调经济前景支持货币政策收紧——鲍威尔把劳动力市场放在第一位,极端收紧的劳动⌈力市场是美联储货币政策立场越来越强硬的基础,这完全不同于英国央行和欧洲央行阐述货币政策前景时,名义通胀压力靠前的做法。美联储认为无论加息还是缩表,都是基于一个强劲的美国经济,而不是单纯的通胀压力,这意味着未来∉货币政策收紧不是一个应对通胀压力的战术动作,而是颇具持续性的战略操作。在美联储看来,强有力的抑制通胀对美国经济增长的冲击可控,同时有效压低通ù胀预期,其结ૠ果不是美国经济陷入衰退,而是回到“金发女郎”式的宏观环境。

本文来源于华创证券发布的宏观研究报告,作者为分析师郭忠良;智通财经编辑:文文。

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