中金:维持光大环境

发布日期:2022-03-16 12:15:37

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持光大环境(00257)“跑赢行业”评级,目标价下调8%至5.9港元,对应4.6/4.4倍2022/23市盈率,较当前股价有40%上行空间。考虑到绿色环保项目扩张放缓,下调2022E净利∋润7%至75.34亿港元,引入2023年盈利预计82િ.48亿港元,当前股价对应2022/23年3.4/3.1倍市盈率。

1)环保能源板块营收同比增长26%至330੎.06亿港元,保持高速增长;公司在૙巩固其垃圾发电龙头地位的同时,深挖产业链价值,积极拓Ο展餐厨垃圾处理、医废处理、供热等协同μ业务,全年累计取得垃圾发电协同项目23个,项目的持ી续推动带动板块建造收入同比੊增长20%至217.81亿港元;垃圾ƿ发电项目平均每吨入炉垃圾发电量达470千瓦时,综合厂用电率约15%,产能规模▥稳步提升带动板块运营收入同比增长44%至77.66亿港元;

3)环保水务板块营收同比增加22%至69.12亿港元,公司持续巩固京津冀战略区域的业务布局,并中标ⓒ毛里求斯运营项目进一步突破海外市场。

盈利∧能力保持稳定:

传统业务稳中有进,协同业务有望带来新增长点γ。

风险提示:在建项目推进不及预期,行业竞争加剧。

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