中金:维持惠理集团

发布日期:2022-03-13 22:10:01

事件:公司发布2021年业绩:收入总额同比-50%至12.8亿港元,净收入总额同比-63%至7.6亿港元,归母净利润同比-67%至4.6亿港元,低于该行预期,主因市场投资环境欠佳下公司表现费总额低于预期。公司公告拟每股派息0.08港元,股息支付率32%。

中金主要观点如下:

3)成本方面:严谨的成本管理下固定经营开支同比持平在3.4亿港元、对应固定成本覆盖率(净管理费收入/固定经营开支)1.6x,整体经营开支同比-37%至5.2亿港元;

4)此外公司资产负债表表现稳健(现金足且无借款)。

在不断加强与银行/保险等机构客户合作之外,公司持续开拓分销渠道、在现有两只MRF基金基础上计划在2022年申请第三只,同时公司已有两只合格基金在大湾区跨境理财通计划中的获批银行销售;2021年末公司来自内地的AUM9亿美元、占比9%。此外,公司也公告将积极寻求获得国内公募基金管理公司及理财子公司牌照或合作关系。

风险提示:市场波动风险;市场竞争超预期;业务拓展不及预期。

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